Grifols, una de les companyies implicades en la producció de medicaments derivats del plasma, ha presentat avui els seus resultats financers del tercer trimestre de 2026, que reflecteixen la continuïtat del creixement de Biopharma, la millora dels marges i la rendibilitat, una sòlida generació de caixa i una reducció de l'endeutament.

Els ingressos del tercer trimestre de 2026 van assolir els 2.040 milions d'euros, un 8,4 per cent més que en el mateix període de l'any anterior a tipus de canvi constant, impulsats principalment pel creixement del negoci de Biopharma. Així, els ingressos acumulats dels nou primers mesos de l'any van ascendir a 5.614 milions d'euros, un increment del 4,6 per cent. L'EBITDA ajustat va créixer un 9,8 per cent, fins als 538 milions d'euros, amb un marge del 26,4 per cent. En l'acumulat fins al setembre, l'EBITDA ajustat es va situar en 1.392 milions d'euros, un 5,0 per cent més amb un marge del 24,8 per cent, 30 punts bàsics per sobre del registrat en el mateix període de 2025.

El benefici net de Grifols va augmentar un 27,9 per cent en el tercer trimestre respecte al mateix període de l'any anterior, fins als 162 milions d'euros. D'aquesta manera, el benefici net acumulat dels nou primers mesos de l'any va arribar als 390 milions d'euros, un increment del 28,4 per cent. El flux de caixa lliure abans d'operacions de fusions i adquisicions (M&A) va ascendir a 208 milions d'euros en el trimestre, fet que situa l'acumulat dels nou primers mesos en 298 milions, 110 milions més que un any abans.

La millora dels marges i de la rendibilitat respon a una combinació de factors: el creixement dels volums, el notable augment de les immunoglobulines subcutànies i l'optimització de la xarxa de centres de plasma. A això s'hi suma una major eficiència operativa, recolzada per una gestió rigorosa de les despeses, que ha contribuït a compensar la pressió sobre el negoci de l'albúmina a la Xina.

Grifols manté el seu focus en reforçar la generació de flux de caixa lliure, reduir l'endeutament i millorar la seva flexibilitat financera. A tancament de setembre de 2026, la ràtio d'endeutament net va descendir de nou, fins a 3,98x, davant de 4,2x en el mateix període de 2025 i 5,1x al setembre de 2024. Aquesta evolució reflecteix els esforços continuats de la companyia per reduir gradualment el seu endeutament. La liquiditat va augmentar fins als 2.140 milions d'euros.

Després de completar la refinançament de les seves obligacions amb venciment el 2027, Grifols no afronta venciments de deute significatius fins al quart trimestre de 2028, fet que reforça encara més la seva flexibilitat financera.

Nacho Abia, CEO de Grifols, ha assenyalat que "els resultats del tercer trimestre reflecteixen l'execució sostinguda del nostre pla, amb un creixement dels nostres principals negocis que es tradueix en una major rendibilitat i generació de caixa. Alhora, continuem avançant en iniciatives estratègiques per reforçar el nostre model global d'aprovisionament de plasma i millorar la nostra estructura de costos a llarg termini. El nostre focus està en continuar complint els nostres compromisos i construir una Grifols més competitiva a llarg termini".

Rahul Srinivasan, CFO de Grifols, ha afegit que "continuem avançant de manera tangible en les nostres principals prioritats: creixement rendible i responsable, disciplina de costos, millora de marges, reducció de l'endeutament i generació de flux de caixa lliure. Tot això enforteix el nostre balanç més sòlid i ens proporciona una sòlida posició de liquiditat".

Biopharma impulsa els resultats del tercer trimestre

Biopharma continua sent el principal motor de creixement de Grifols, recolzat per la sòlida demanda d'immunoglobulines en els seus principals mercats i per la contribució de les franquícies d'alfa-1 i proteïnes especialitzades. Durant els nou primers mesos de l'any, els ingressos de Biopharma van augmentar un 7,1 per cent, amb una acceleració del creixement fins al 10,3 per cent en el tercer trimestre.

El negoci de les immunoglobulines continua sent el principal motor de creixement de Grifols, amb un augment dels ingressos de l'11,3 per cent en el tercer trimestre i del 12,3 per cent en l'acumulat fins al setembre, gràcies a una demanda àmplia i recurrent en els seus principals mercats. Als Estats Units, l'ús consolidat d'aquests tractaments en indicacions com les immunodeficiències primàries i secundàries i la CIDP (polineuropatia desmielinitzant inflamatòria crònica) continua sostenint una forta demanda. A això s'hi sumen noves oportunitats de creixement derivades de la recerca d'indicacions addicionals i noves vies d'administració.

Les immunoglobulines intravenoses van créixer un 11,4 per cent durant els nou primers mesos de l'any, mentre que les immunoglobulines subcutànies van augmentar un 25,6%, amb un creixement especialment significatiu del 40,3 per cent en el tercer trimestre. Aquesta evolució positiva augmenta la contribució dels productes de més valor afegit i afavoreix una millora del mix de vendes.

Els ingressos d'albúmina van descendir un 13,2 per cent en el tercer trimestre, fet que situa la caiguda acumulada fins al setembre en el 13,9 per cent. Aquest retrocés es deu principalment a la situació del mercat xinès, on els factors reguladors i els elevats nivells d'inventari continuen llastrant les vendes. Grifols està avançant en la diversificació i optimització dels seus canals comercials juntament amb el seu soci local, Shanghai RAAS. Les vendes a través d'hospitals de nivell dos i farmàcies minoristes han augmentat conjuntament la seva quota en aproximadament cinc punts percentuals respecte a 2025, fet que reflecteix els avenços en l'ampliació de la presència de la companyia al mercat. Paral·lelament, Grifols continua desenvolupant oportunitats comercials fora de la Xina per diversificar geogràficament les vendes d'aquesta franquícia. La companyia manté la seva confiança en el potencial del mercat xinès de l'albúmina a llarg termini.

El negoci d'alfa-1 i proteïnes especialitzades va créixer un 18,2 per cent el tercer trimestre, impulsat pel sòlid comportament dels productes relacionats amb la ràbia. En els nou primers mesos de l'any, el creixement acumulat va arribar al 4,6 per cent.

Grifols continua augmentant les taxes de diagnòstic de la deficiència d'alfa-1 antitripsina, una malaltia que continua estant infradiagnosticada de manera significativa. A través de la seva col·laboració amb Alpha-Detect, la companyia ja ha realitzat proves de cribatge a més d'1,5 milions de persones.

Paral·lelament, Grifols continua avançant en el seu estudi SPARTA de fase 3, que avalua l'eficàcia de l'alfa-1 antitripsina en pacients amb emfisema. Es preveu disposar dels resultats principals abans que finalitzi el quart trimestre de 2026. A més, el programa Alpha-1 SubQ 15 per cent es troba actualment en fase 3 de desenvolupament i està dissenyat per oferir als pacients una major flexibilitat i comoditat mitjançant l'administració subcutània.